Docdata boekt meer winst, fors dividend

De omzet van DOCDATA N.V. is in het eerste halfjaar van 2012 met € 7,4 miljoen gestegen tot € 67,4 miljoen (+12%). De omzet van IAI industrial systems is, in lijn met eerder uitgesproken verwachtingen, gedaald met € 2,1 miljoen (-/-38%) met name als gevolg van minder afleveringen van systemen. Het E-commerce service bedrijf Docdata heeft een volledig autonome omzetstijging gerealiseerd van € 12,3 miljoen (+23%) als gevolg van het verder gestegen transactievolume voor bestaande en nieuwe klanten. In de omzet van het eerste halfjaar van 2011 was verder nog voor € 2,9 miljoen omzet opgenomen uit hoofde van de laatste media replicatieactiviteiten van de vestiging in Tilburg, welke per 1 januari 2012 zijn verkocht.

Brutowinst omhoog

In het eerste halfjaar van 2012 is een hogere brutowinst behaald van € 16,9 miljoen ten opzichte van € 14,1 miljoen in het eerste halfjaar van 2011 (+20%). De brutowinstmarge over het eerste halfjaar van 2012 is uitgekomen op 25,1% ten opzichte van 23,5% in het eerste halfjaar van 2011, waarbij de brutowinstmarge voor beide ‘lines of business’ is gestegen. Voor Docdata is de verbetering van de brutowinstmarge voornamelijk het gevolg van de verbetering van de efficiency van de fulfilment-afhandeling, met name in Duitsland. Bij IAI industrial systems is de stijging van de brutowinstmarge direct het gevolg van een andere (geringere) omvang en samenstelling van de afleveringen in beide vergelijkbare periodes.

Resultaten eerste zes maanden Docdata

Waardering Docdata

Het aandeel Docdata noteert momenteel met een koers/winst-verhouding van 9,73. De 5-jaars Shillers PE bedraagt 11,65. De elektronicasector noteert momenteel met een koers/winst-verhouding van 11,67. Over het lopende jaar wordt voor volgend jaar per aandeel een dividend van 57 cent verwacht. Het dividendrendement hiervan komt dan uit op 5 procent. Het gemiddelde dividendrendement van de sector ligt op 2,49 procent. De verhouding van de beurskoers ten opzichte van de intrinsieke (boek)waarde ligt op 2,89. De sector wordt verhandeld op 1,85 maal haar intrinsieke waarde.

Verwachting resultaten 2012 Docdata

Over het huidige jaar wordt een omzet van 135,5 miljoen euro verwacht. Voor dit jaar wordt een nettoresultaat verwacht van 7,65 miljoen euro. De consensus van het resultaat per aandeel ligt op 1,13 euro. De verwachting van het rendement op het eigen vermogen over dit jaar ligt op 22 procent.

Analisten over Docdata

Het aandeel van het elektronicabedrijf wordt door 2 analisten gevolgd. Het gemiddelde koersdoel van de uitstaande adviezen bedraagt 12,5 euro. De beurskoers ligt zodoende 14 procent onder de fair value van de analisten. Om 10.20 noteert het aandeel 1,85 procent hoger op 11 euro.