VS-inflatie baart consumenten opnieuw zorgen

Door Thomas Planell, Multi-Asset Portfolio Manager bij Lazard Frères Gestion

Thomas Planell

Eén van de vragen van de Amerikaanse Conference Board om het vertrouwen van de gezinnen te peilen, gaat over de inflatieverwachtingen. Men dacht die verwachtingen in de komende 12 maanden met 6% zou stijgen. Maar in februari keerden de consumentenverwachtingen over prijsstijgingen terug naar het niveau van 2022 - na dit jaar hadden de inflatieverwachtingen een neerwaartse trend ingezet.

Deze vaststelling bevestigen de gegevens van de recentste enquête van de Universiteit van Michigan. In deze enquête stegen de inflatieverwachtingen zowel op korte termijn (+4,3% over een jaar) als op lange termijn (+3,5%). Er zat een politieke vertekening in de antwoorden: Democraten zagen de inflatie de afgelopen maanden stijgen, Republikeinen zagen deze sterk dalen, maar ook onafhankelijke kiezers zagen de inflatie stijgen.

Historisch gezien is de inflatieperceptie van consumenten vaak hoger dan de werkelijkheid of de marktverwachtingen. De stijging van de laatste cijfers voor de bruto inflatie (3%) en de onderliggende inflatie (3,3%) in januari verzacht deze perceptie echter niet. De toegenomen dreiging van de nieuwe regering met tarieven heeft een duidelijke invloed op het gevoel dat de inflatie zal stijgen.

De Fed houdt bij het bepalen van haar monetaire beleid niet direct rekening met de inflatieverwachtingen van de gezinnen. Toch stellen we vast dat de Amerikaanse gezinnen zich opnieuw zorgen maken over de inflatie en dat de vertrouwensindices die indirect hun bereidheid meten om geld uit te geven, sinds het begin van het jaar negatief beïnvloed werden.