Vanguard: Dit betekenen de importheffingen voor de economie, de markten en particuliere beleggers

“De afkondiging van de handelsheffingen heeft veel onzekerheid toegevoegd aan de wereldeconomie”, begint Raithatha. “Het heeft er bij ons toe geleid dat we onze groeiprognoses naar beneden hebben bijgesteld. Volgens onze herziene prognoses bedraagt de economische groei in de VS in 2025 minder dan 1%. Dit brengt de economie op een potentieel wankel groeitempo (een stall speed) dat het risico op een recessie verhoogt. Bovendien verwachten we dat de kerninflatie tegen het einde van 2025 bijna 4% zal bedragen. We denken dat het werkloosheidspercentage in de VS tegen het einde van het jaar is gestegen tot ongeveer 5%, wat het hoogste zou zijn in een decennium, met uitzondering van het Covid-19-tijdperk.”

Buiten de VS verwacht Vanguard een verzwakkende economische groei, hoewel de impact van de heffingen op de inflatie naar verwachting niet zo groot zal zijn als in de VS. “De prognose voor de economische groei van het eurogebied in 2025 hebben we ook naar beneden bijgesteld tot minder dan 1% en onze prognose voor 2026 tot ongeveer 1%”, aldus Raithatha. “Voor China voorzien we een daling van de groei van 4,5% richting 4%, vanwege de directe klap voor de export door de hogere heffingen en lagere wereldwijde groei.”

Wat betekent dit voor markten?

De afgekondigde heffingen hebben een van de grootste handelsschokken van de afgelopen 100 jaar veroorzaakt. “Markten houden niet van onzekerheid en er zijn nog steeds vragen over de duur en de uitkomst van handelsbesprekingen. Daarbij hebben we al langere tijd gewaarschuwd dat de waarderingen van Amerikaanse aandelenkoersen flink waren opgerekt, met name die van de grootste technologieaandelen. Dit betekende dat ze kwetsbaarder waren voor prijsdalingen.”

Dat neemt niet weg, zo vervolgt hij, dat het belangrijk is om de dalingen van de aandelenmarkt in de juiste context te plaatsen. “Zelfs als je de recente dalingen meerekent, hebben de meeste grote markten sinds 1 januari 2024 winst laten zien. Hoewel de S&P 500 Index, die de 500 grootste Amerikaanse bedrijven volgt, dit jaar tot nu toe met 15,8% is gedaald, is deze sinds 1 januari 2024 met 8,1% gestegen. De FTSE All-World Index is sinds 1 januari 2025 met 12,3% gedaald, maar kijken we hier ook vanaf 1 januari 2024, dan is deze met 5,9% gestegen1.”

Global Bonds2 hebben het beter gedaan, waarbij de Global Aggregate Bond Index dit jaar tot nu toe met 2,5% is gestegen en sinds januari 2024 met 5% omhoog is gegaan3. Raithatha: “Dit onderstreept het belang van het aanhouden van een portefeuille met de juiste mix van aandelen en obligaties.”

Wat betekent de marktontwikkeling voor particuliere beleggers?

Wanneer de markten onrustig zijn, is het belangrijk om je te concentreren op de lange termijn, zegt Raithatha. Hij geeft een aantal punten om rekening mee te houden.

Doelen

Als je beleggingsdoelen niet zijn veranderd en je portefeuille aansluit bij je houding ten opzichte van risico's, is het meestal het beste om vast te houden aan je beleggingsplan. Marktfluctuaties op korte termijn zijn een natuurlijk onderdeel van beleggen en mogen je beleggingsstrategie niet dicteren.

Evenwicht

Het aanhouden van de juiste mix van aandelen en obligaties is van cruciaal belang. Aandelen bieden over het algemeen een hoger potentieel rendement, maar gaan gepaard met grotere prijsschommelingen. Obligaties zijn doorgaans stabieler, maar bieden een lager potentieel rendement. Door ervoor te zorgen dat je beleggingen in overeenstemming zijn met je doelen en risicobereidheid, zul je er meer vertrouwen in hebben dat je het juiste met je geld doet, zelfs wanneer de markten volatiel zijn.

Discipline

Hoe je je gedraagt tijdens marktdalingen kan van aanzienlijke invloed zijn op je beleggingssucces op de lange termijn. Het is normaal om de drang te voelen om te verkopen wanneer de markten dalen, maar dit kan leiden tot verliezen en het mislopen van mogelijk herstel. Hoewel de markten zowel dalen als stijgen, heeft beleggen over lange perioden beleggers historisch gezien beloond.

1 S&P 500-rendementen zijn gebaseerd op de S&P 500 UCITS ETF (accumulatie) en FTSE All-World-rendementen zijn gebaseerd op de FTSE All-World UCITS ETF (accumulatie). Rendementen zijn per 4 april 2025 en zijn van 1 januari 2024 en 1 januari 2025 in GBP. Een ETF (exchange-traded fund) belegt in honderden, soms duizenden, individuele beleggingen, zoals aandelen of obligaties. Het wordt de hele dag door op een beurs verhandeld als een aandeel en volgt doorgaans een specifieke markt. Accumulatie betekent dat de ETF alle inkomsten herinvesteert door meer aandelen te kopen in plaats van wat inkomsten uit te betalen.

2 Obligaties zijn een soort leningen die worden uitgegeven door overheden of bedrijven, die doorgaans een vast bedrag aan rente betalen en het kapitaal aan het einde van de looptijd terugbetalen.

3 Het rendement van de Global Aggregate Bond Index is gebaseerd op de Global Aggregate Bond UCITS ETF - Hedged Accumulation. Rendementen zijn per 4 april 2025 en zijn van 1 januari 2024 en 1 januari 2025 in GBP. Bij hedging gebruiken beheerders doorgaans derivaten (een soort financieel contract) om wisselkoersschommelingen te compenseren. De contracten leggen doorgaans een vooraf bepaalde wisselkoers vast waartegen de beheerder de vreemde valuta op een toekomstige datum kan kopen of verkopen.