MFS: Franse politieke onzekerheid zorgt voor oplopen OAT-Bund spread

Weer een nieuwe Franse premier, weer een kabinetscrisis, en opnieuw onzekerheid voor de markten. De situatie in Frankrijk is volatiel en het is onduidelijk wat er precies gaat gebeuren. De spread tussen de Franse OAT’s en Duitse Bunds is al opgelopen en kunnen nog verder toenemen, stelt obligatiestrateeg Peter Goves van vermogensbeheerder MFS.

“Macron kan een nieuwe premier benoemen. Of dat een centrumfiguur wordt, iemand met een linkse signatuur, of een technocraat, is nog niet duidelijk. Wel blijft de hamvraag: hoe moet een begroting door een sterk gefragmenteerd parlement geloodst worden.”

Bovendien neemt volgens Goves de kans toe dat er nieuwe parlementsverkiezingen komen. “De uitkomst daarvan is per definitie onzeker, maar vormt een risico waarbij Rassemblement National mogelijk zetels wint. Vooralsnog blijft dit een Franse aangelegenheid, met beperkte spill-over naar de markten in de bredere eurozone. Er is vooralsnog weinig reden om een serieuze vernauwing te verwachten van de OAT-Bund spread.”