Fiduciair beheer zet door, top 5 vermogensbeheerders dijen flink uit
Het Nuenense asset consultancy Bureau Bosch presenteerde deze morgen haar rapport over trends in het institutionele vermogensbeheer. In het kort zijn de highlights:
het externe beheerde vermogen stijgt naar 922 miljard euro
beheerd vermogen bij top 5 partijen neemt sterk toe
BlackRock en APG zijn grootste beheerders van Nederlands pensioenvermogen
Fiduciair beheer zet door, evenals consolidatie van pensioenfondsen,
vermogensbeheerders en consultants.
Marktontwikkelingen
Het 2010-onderzoek van Bureau Bosch onder ruim 80 grootste institutionele vermogensbeheerders die activa van Nederlandse pensioenfondsen beheren, toont het volgende aan.
Het totale Nederlandse pensioenvermogen bedraagt per Q1 2010 € 7011 miljard. Een stijging van € 121 miljard ten opzichte van Q1 2009 (€ 580 miljard). Het totaal extern beheerde vermogen van Nederlandse pensioenfondsen, inclusief (her)verzekerd pensioengeld, is volgens het onderzoek per Q1 2010 toegenomen naar € 922 miljard, een toename van € 163 miljard ten opzichte van Q1 2009 (€ 759 miljard), zie grafiek 1.
Door dubbeltellingen van multi-management en overlays overtreft voornoemd bedrag het totaal Nederlands pensioen-vermogen royaal. Het vermogen dat Nederlandse pensioenfondsen intern beheren, wordt steeds kleiner. Ondanks de sterke toename van het Nederlandse pensioenvermogen, gaat Nederland gebukt onder een pensioencrisis. De nominale dekkingsgraad bedroeg begin september 2010 slechts 94.
Graph 1: External Asset Management of Dutch Pension Plans (1993-2010, € bn) Includes double counting due to multi management & overlays
Fiduciair beheer
Van het totale extern beheerde Nederlands pensioenfonds vermogen ad € 922 miljard wordt een aanzienlijk gedeelte uitbesteed aan fiduciaire beheerders, zie grafiek 2. Deze beheerders beheren dit vermogen soms deels zelf en deels als gedelegeerd aan subbeheerders, ook wel multi management genoemd2. Door multi management ontstaat een „dubbeltelling‟ van beheerd vermogen. De multi management assets (grafiek 3) bedroegen op peildatum Q1 2010 € 258 miljard (Q1 2009: € 218 miljard).
Het totale fiduciaire vermogen bedroeg ultimo Q1 2010 € 586 miljard, ofwel 46% van het totale fiduciaire vermogen wordt in multi management beheerd, de overige 54% intern, d.w.z. in eigen beheer door de beheerder. Het marktaandeel van fiduciair beheer bedraagt 63% van het totale Nederlandse pensioen-vermogen. Dit grote marktaandeel van fiduciair beheer kan, naast de populariteit van deze beheervorm, mede worden toegeschreven aan het feit dat de assets van ABP en PFZW nu in totaliteit als fiduciair vermogen worden geteld onder beheer van APG en PGGM. Nederlandse partijen scoren hier in de top van dit segment.
Multi management wordt relatief frequent bij buitenlandse managers ondergebracht, zodat zij profiteren van de toename van fiduciair beheer.
Graph 2: Fiduciary Managed Assets (€ mio, 2010 / 2009)
Graph 3: Multi Management Assets (€ mio, Q1 2010 / 2009)
Beheerd vermogen naar regio en partijen
Op peildatum Q1 2010 bedroeg het totaal beheerd vermogen door partijen van Nederlandse origine, circa 67% (2009: 69%), inclusief APG. Buitenlandse beheerders beheren 33% van het extern Nederlands pensioenvermogen, hetzij rechtstreeks, hetzij indirect via multi management mandaten.
Qua oorsprong luidt thans de verdeling van het beheerde pensioenvermogen over partijen:
Nederlands 67,4% (2009: 69,1%), Angelsaksisch 28,1% (2009: 28,0%), Frans: 0,9 (2009: 0,9%), Duits: 0,4% (2009: 0,7%), Zwitsers: 0,7% (2009: 0,6%), Belgisch/Luxemburgs 0% (2009: 0,1%), Japans: 0% (2009: 0,1%), Scandinavisch: 0% (2009: 0,0%) en overig 0% (2009: 0,5%).
Consolidatie
De consolidatie binnen institutionele sector zet door. Het aantal pensioenfondsen slinkt in een rap tempo. Evenzo doet zich een consolidatie voor bij vermogensbeheerders naar grotere eenheden. BlackRock is in feite de grootste institutionele beheerder van Nederlands pensioenvermogen, mede door de overname van Barclays Global Investors. BlackRock beheert thans € 120 miljard mede door nieuw mandaat van € 5 miljard van medisch specialisten pensioenfonds SPMS. Exclusief APG, beheert de Top-10 beheerders circa 70% van het Nederlands pensioenvermogen.
Exclusief APG, beheert de Top-5 beheerders circa 52% van het Nederlandse pensioenvermogen. Ook consultants consolideren, zie samengaan van Aon en Hewitt en al eerder Towers Perrin en Watson Wyatt. In grafiek 4 de grootste vermogensbeheerders actief in Nederland.
Graph 4: Total Dutch Pension Assets Externally managed (Directly + Indirectly managed + Reinsured, € mio, Q1 2010 / 2009)
vermogensbeheerders en consultants.
Marktontwikkelingen
Het 2010-onderzoek van Bureau Bosch onder ruim 80 grootste institutionele vermogensbeheerders die activa van Nederlandse pensioenfondsen beheren, toont het volgende aan.
Het totale Nederlandse pensioenvermogen bedraagt per Q1 2010 € 7011 miljard. Een stijging van € 121 miljard ten opzichte van Q1 2009 (€ 580 miljard). Het totaal extern beheerde vermogen van Nederlandse pensioenfondsen, inclusief (her)verzekerd pensioengeld, is volgens het onderzoek per Q1 2010 toegenomen naar € 922 miljard, een toename van € 163 miljard ten opzichte van Q1 2009 (€ 759 miljard), zie grafiek 1.
Door dubbeltellingen van multi-management en overlays overtreft voornoemd bedrag het totaal Nederlands pensioen-vermogen royaal. Het vermogen dat Nederlandse pensioenfondsen intern beheren, wordt steeds kleiner. Ondanks de sterke toename van het Nederlandse pensioenvermogen, gaat Nederland gebukt onder een pensioencrisis. De nominale dekkingsgraad bedroeg begin september 2010 slechts 94.
Graph 1: External Asset Management of Dutch Pension Plans (1993-2010, € bn) Includes double counting due to multi management & overlays
Fiduciair beheer
Van het totale extern beheerde Nederlands pensioenfonds vermogen ad € 922 miljard wordt een aanzienlijk gedeelte uitbesteed aan fiduciaire beheerders, zie grafiek 2. Deze beheerders beheren dit vermogen soms deels zelf en deels als gedelegeerd aan subbeheerders, ook wel multi management genoemd2. Door multi management ontstaat een „dubbeltelling‟ van beheerd vermogen. De multi management assets (grafiek 3) bedroegen op peildatum Q1 2010 € 258 miljard (Q1 2009: € 218 miljard).
Het totale fiduciaire vermogen bedroeg ultimo Q1 2010 € 586 miljard, ofwel 46% van het totale fiduciaire vermogen wordt in multi management beheerd, de overige 54% intern, d.w.z. in eigen beheer door de beheerder. Het marktaandeel van fiduciair beheer bedraagt 63% van het totale Nederlandse pensioen-vermogen. Dit grote marktaandeel van fiduciair beheer kan, naast de populariteit van deze beheervorm, mede worden toegeschreven aan het feit dat de assets van ABP en PFZW nu in totaliteit als fiduciair vermogen worden geteld onder beheer van APG en PGGM. Nederlandse partijen scoren hier in de top van dit segment.
Multi management wordt relatief frequent bij buitenlandse managers ondergebracht, zodat zij profiteren van de toename van fiduciair beheer.
Graph 2: Fiduciary Managed Assets (€ mio, 2010 / 2009)
Graph 3: Multi Management Assets (€ mio, Q1 2010 / 2009)
Beheerd vermogen naar regio en partijen
Op peildatum Q1 2010 bedroeg het totaal beheerd vermogen door partijen van Nederlandse origine, circa 67% (2009: 69%), inclusief APG. Buitenlandse beheerders beheren 33% van het extern Nederlands pensioenvermogen, hetzij rechtstreeks, hetzij indirect via multi management mandaten.
Qua oorsprong luidt thans de verdeling van het beheerde pensioenvermogen over partijen:
Nederlands 67,4% (2009: 69,1%), Angelsaksisch 28,1% (2009: 28,0%), Frans: 0,9 (2009: 0,9%), Duits: 0,4% (2009: 0,7%), Zwitsers: 0,7% (2009: 0,6%), Belgisch/Luxemburgs 0% (2009: 0,1%), Japans: 0% (2009: 0,1%), Scandinavisch: 0% (2009: 0,0%) en overig 0% (2009: 0,5%).
Consolidatie
De consolidatie binnen institutionele sector zet door. Het aantal pensioenfondsen slinkt in een rap tempo. Evenzo doet zich een consolidatie voor bij vermogensbeheerders naar grotere eenheden. BlackRock is in feite de grootste institutionele beheerder van Nederlands pensioenvermogen, mede door de overname van Barclays Global Investors. BlackRock beheert thans € 120 miljard mede door nieuw mandaat van € 5 miljard van medisch specialisten pensioenfonds SPMS. Exclusief APG, beheert de Top-10 beheerders circa 70% van het Nederlands pensioenvermogen.
Exclusief APG, beheert de Top-5 beheerders circa 52% van het Nederlandse pensioenvermogen. Ook consultants consolideren, zie samengaan van Aon en Hewitt en al eerder Towers Perrin en Watson Wyatt. In grafiek 4 de grootste vermogensbeheerders actief in Nederland.
Graph 4: Total Dutch Pension Assets Externally managed (Directly + Indirectly managed + Reinsured, € mio, Q1 2010 / 2009)
