Tegenslagen TNT zorgen voor taxatieverlagingen
TNT maakte deze week bekend dat zijn resultaten over het afgelopen kwartaal hinder hebben ondervonden van het winterse weer, de stakingen bij de Post-divisie en integratiekosten in Brazilië. Analisten zijn niet echt verrast door de negatieve berichtgevingen maar hebben inmiddels wel hun taxaties voor het aandeel neerwaarts bijgesteld.
Door onze redactie
Koersdoel verlaagd
Op 3 februari hebben de analisten van Credit Suisse het koersdoel voor TNT neerwaarts bijgesteld van 24,20 euro naar 20,35 euro op basis van taxatieverlagingen die zij hebben doorgevoerd. Zo hebben de analisten hun EBIT-verwachtingen voor 2010 verlaagd met 6% naar 880 miljoen euro en voor 2011 met 9% tot 978 miljoen euro.
Een overname van de Express-divisie door UPS of FedEx zien de analisten als de meest waarschijnlijke reden van een mogelijke koersstijging van het aandeel, maar zij waarschuwen beleggers tegelijkertijd wel om ook rekening te houden met het scenario dat een aantrekkelijk bod op Express kan uitblijven. Kleine tegenvaller
Voor analist Andre Mulder van Kepler Research bevatte de update van TNT een kleine tegenvaller. De analist kan het namelijk maar moeilijk bevatten dat TNT in Brazilië 20 miljoen euro aan integratiekosten heeft moeten boeken in het vierde kwartaal. De kosten voor het winterweer en de stakingen waren al een gegeven en daarom geen verrassing volgens Mulder.
De analist is wel tevreden over de handhaving van TNT omtrent de verwachtingen voor 2011, waarbij het voor hem een meevaller is dat de hoge olieprijs geen grote impact heeft gehad. Kepler Research heeft voor TNT een ‘reduce-advies’ uitstaan.
Niet verrast
Analist Axel Funhoff van ING is niet verrast door de kosten waar TNT mee te maken heeft gekregen in het afgelopen kwartaal door onder meer het winterse weer en stakingen bij de Post-divisie. De analist denkt niet dat de vierdekwartaalresultaten totaal tegen de verwachtingen in zullen gaan. Funhoff heeft op 2 februari zijn ‘buy-advies’ voor TNT herhaald.
Advies verlaagd
De Zwitserse zakenbank UBS verlaagde een dag eerder zijn advies voor TNT van ‘buy’ naar ‘neutral’. De analisten houden vast aan hun positieve visie op het postbedrijf maar kunnen niet langer een ‘buy-advies’ geven door het ontbreken van opwaarts potentieel ten opzichte van het koersdoel van 21 euro.
De marktvorsers zijn verder van mening dat de divisie Post het meeste opwaarts potentieel herbergt, hoewel beleggers enthousiaster zijn over Express. De analisten stellen tot slot dat er concreet positief nieuws nodig is voor een van de divisies voordat UBS weer enthousiast kan worden over TNT.
Consensus
Door de adviesverlaging van UBS staan er nu voor het aandeel 13 koop-, 10 houd- en 2 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht positief is. Gezien de analistenreacties en de taxatieverlagingen kan er gesproken worden van een negatief sentiment rond het aandeel.
Gemiddeld hebben analisten een koersdoel uitstaan van 22,92 euro, wat een verwacht rendement oplevert van een kleine 17%. Koersdoelen die recent zijn afgegeven liggen echter onder het gemiddelde en daarmee geven deze analisten aan dat zij minder opwaarts potentieel voor de koers zien.
Door onze redactie
Koersdoel verlaagd
Op 3 februari hebben de analisten van Credit Suisse het koersdoel voor TNT neerwaarts bijgesteld van 24,20 euro naar 20,35 euro op basis van taxatieverlagingen die zij hebben doorgevoerd. Zo hebben de analisten hun EBIT-verwachtingen voor 2010 verlaagd met 6% naar 880 miljoen euro en voor 2011 met 9% tot 978 miljoen euro.
Een overname van de Express-divisie door UPS of FedEx zien de analisten als de meest waarschijnlijke reden van een mogelijke koersstijging van het aandeel, maar zij waarschuwen beleggers tegelijkertijd wel om ook rekening te houden met het scenario dat een aantrekkelijk bod op Express kan uitblijven. Kleine tegenvaller
Voor analist Andre Mulder van Kepler Research bevatte de update van TNT een kleine tegenvaller. De analist kan het namelijk maar moeilijk bevatten dat TNT in Brazilië 20 miljoen euro aan integratiekosten heeft moeten boeken in het vierde kwartaal. De kosten voor het winterweer en de stakingen waren al een gegeven en daarom geen verrassing volgens Mulder.
De analist is wel tevreden over de handhaving van TNT omtrent de verwachtingen voor 2011, waarbij het voor hem een meevaller is dat de hoge olieprijs geen grote impact heeft gehad. Kepler Research heeft voor TNT een ‘reduce-advies’ uitstaan.
Niet verrast
Analist Axel Funhoff van ING is niet verrast door de kosten waar TNT mee te maken heeft gekregen in het afgelopen kwartaal door onder meer het winterse weer en stakingen bij de Post-divisie. De analist denkt niet dat de vierdekwartaalresultaten totaal tegen de verwachtingen in zullen gaan. Funhoff heeft op 2 februari zijn ‘buy-advies’ voor TNT herhaald.
Advies verlaagd
De Zwitserse zakenbank UBS verlaagde een dag eerder zijn advies voor TNT van ‘buy’ naar ‘neutral’. De analisten houden vast aan hun positieve visie op het postbedrijf maar kunnen niet langer een ‘buy-advies’ geven door het ontbreken van opwaarts potentieel ten opzichte van het koersdoel van 21 euro.
De marktvorsers zijn verder van mening dat de divisie Post het meeste opwaarts potentieel herbergt, hoewel beleggers enthousiaster zijn over Express. De analisten stellen tot slot dat er concreet positief nieuws nodig is voor een van de divisies voordat UBS weer enthousiast kan worden over TNT.
Consensus
Door de adviesverlaging van UBS staan er nu voor het aandeel 13 koop-, 10 houd- en 2 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht positief is. Gezien de analistenreacties en de taxatieverlagingen kan er gesproken worden van een negatief sentiment rond het aandeel.
Gemiddeld hebben analisten een koersdoel uitstaan van 22,92 euro, wat een verwacht rendement oplevert van een kleine 17%. Koersdoelen die recent zijn afgegeven liggen echter onder het gemiddelde en daarmee geven deze analisten aan dat zij minder opwaarts potentieel voor de koers zien.
