Gevaren voor E.ON
Het Duitse energieconglomeraat E.ON maakte deze week bekend dat het zijn Britse dochteronderneming Central Networks verkoopt aan het Amerikaanse PPL voor een bedrag van 4,9 miljard euro. Analisten zijn over het algemeen content met de verkoopprijs maar zien juist in andere hoeken gevaren voor het aandeel.
Door onze redactie
Zorgen over stijgende olieprijs
De analisten van ABN AMRO hebben hun advies voor E.ON verlaagd van kopen naar houden als gevolg van de verkoop van het Britse onderdeel Central Networks, al is dit niet de belangrijkste reden. Voor de analisten kwam de transactie namelijk niet onverwachts en vinden zij dat E.ON goede prijs heeft ontvangen.
De analisten maken zich echter zorgen over de gevolgen van de stijgende olieprijs voor het gassegment van E.ON . Het verschil in prijsontwikkeling tussen olie en gas is de afgelopen tijd groter geworden, aldus de analisten, waarbij de olieprijs steeg en de gasprijs zelfs daalde. De contracten die E.ON met leveranciers afsluit zijn gebaseerd op de olieprijs en hoewel er binnenkort nieuwe onderhandelingen plaatsvinden, zullen leveranciers niet graag hun contractsvoorwaarden willen wijzigen. Mede daarom zijn de analisten van mening dat de fundamentele omstandigheden momenteel weinig perspectief bieden en er daarnaast weinig positieve stimulansen aanwezig zijn.
Verkoopprijs iets hoger dan verwacht
Bij WestLB blijft analist Peter Wirtz vasthouden aan zijn ‘add-advies’ voor E.ON . De transactieprijs van de verkoop van 4,9 miljard euro was iets hoger dan de gemiddelde marktverwachting van 4,5 miljard euro, aldus de analist. Op basis van de onzekerheden met betrekking tot de ontwikkeling van het bedrijfsresultaat kan het aandeel in de komende weken een zijwaartse beweging maken, zo verwacht Wirtz. De analist houdt vooralsnog vast aan zijn koersdoel van 27,50 euro.
Einde speculatiespanningen
Analiste Benita Barretto van Berenberg Bank stelt dat de verkoop van het Britse netwerk een einde maakt aan de speculatiespanningen. De transactie past volgens haar in de strategie van E.ON om de schuld te verminderen en groeikansen te zoeken buiten de EU. Tot slot verwacht Barretto geen grote verrassingen bij de presentatie van de jaarresultaten over 2010, die E.ON op 9 maart naar buiten zal brengen. Berenberg Bank heeft zijn ‘sell-advies’ voor E.ON herhaald, waarbij het een koersdoel heeft uitstaan van 18,70 euro en daarmee momenteel het meest negatief is van alle analisten.
Consensus
Voor het aandeel staan momenteel 16 koop-, 16 houd- en 8 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht positief is. Wel valt op dat recente analistentaxaties zeer ver uit elkaar liggen en de adviesverlaging van ABN AMRO zorgt er voor dat het sentiment rond het aandeel is verslechterd.
Er kan gesteld worden dat er sprake is van zeer grote verschillen van opvatting tussen analisten wat betreft het opwaarts potentieel van het aandeel. Waar de analisten van Berenberg bijvoorbeeld een koersdoel hanteren van 18,70 euro en daarmee uit gaan van een daling van ruim 20%, verwachten de analisten van Goldman Sachs met hun koersdoel van 29 euro juist een stijging van 24%. Gemiddeld hebben analisten een koersdoel uitstaan van 24,70 euro, waarmee zij een rendement verwachten van ongeveer 6%.
Door onze redactie
Zorgen over stijgende olieprijs
De analisten van ABN AMRO hebben hun advies voor E.ON verlaagd van kopen naar houden als gevolg van de verkoop van het Britse onderdeel Central Networks, al is dit niet de belangrijkste reden. Voor de analisten kwam de transactie namelijk niet onverwachts en vinden zij dat E.ON goede prijs heeft ontvangen.
De analisten maken zich echter zorgen over de gevolgen van de stijgende olieprijs voor het gassegment van E.ON . Het verschil in prijsontwikkeling tussen olie en gas is de afgelopen tijd groter geworden, aldus de analisten, waarbij de olieprijs steeg en de gasprijs zelfs daalde. De contracten die E.ON met leveranciers afsluit zijn gebaseerd op de olieprijs en hoewel er binnenkort nieuwe onderhandelingen plaatsvinden, zullen leveranciers niet graag hun contractsvoorwaarden willen wijzigen. Mede daarom zijn de analisten van mening dat de fundamentele omstandigheden momenteel weinig perspectief bieden en er daarnaast weinig positieve stimulansen aanwezig zijn.
Verkoopprijs iets hoger dan verwacht
Bij WestLB blijft analist Peter Wirtz vasthouden aan zijn ‘add-advies’ voor E.ON . De transactieprijs van de verkoop van 4,9 miljard euro was iets hoger dan de gemiddelde marktverwachting van 4,5 miljard euro, aldus de analist. Op basis van de onzekerheden met betrekking tot de ontwikkeling van het bedrijfsresultaat kan het aandeel in de komende weken een zijwaartse beweging maken, zo verwacht Wirtz. De analist houdt vooralsnog vast aan zijn koersdoel van 27,50 euro.
Einde speculatiespanningen
Analiste Benita Barretto van Berenberg Bank stelt dat de verkoop van het Britse netwerk een einde maakt aan de speculatiespanningen. De transactie past volgens haar in de strategie van E.ON om de schuld te verminderen en groeikansen te zoeken buiten de EU. Tot slot verwacht Barretto geen grote verrassingen bij de presentatie van de jaarresultaten over 2010, die E.ON op 9 maart naar buiten zal brengen. Berenberg Bank heeft zijn ‘sell-advies’ voor E.ON herhaald, waarbij het een koersdoel heeft uitstaan van 18,70 euro en daarmee momenteel het meest negatief is van alle analisten.
Consensus
Voor het aandeel staan momenteel 16 koop-, 16 houd- en 8 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht positief is. Wel valt op dat recente analistentaxaties zeer ver uit elkaar liggen en de adviesverlaging van ABN AMRO zorgt er voor dat het sentiment rond het aandeel is verslechterd.
Er kan gesteld worden dat er sprake is van zeer grote verschillen van opvatting tussen analisten wat betreft het opwaarts potentieel van het aandeel. Waar de analisten van Berenberg bijvoorbeeld een koersdoel hanteren van 18,70 euro en daarmee uit gaan van een daling van ruim 20%, verwachten de analisten van Goldman Sachs met hun koersdoel van 29 euro juist een stijging van 24%. Gemiddeld hebben analisten een koersdoel uitstaan van 24,70 euro, waarmee zij een rendement verwachten van ongeveer 6%.
